第一百二十九章：成也萧何，败也萧何(2/2)

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当时还有一个著名事件，一家名叫美国在线（america online）的公司，宣布和时代华纳（times warner）合并，创造了历史上最大的并购案，合并之后公司市值高达三千六百亿美元。

美国在线当时就是一家提供线上服务的公司，主要应用是导航网站、邮箱、即时消息服务等等类似于网易，算是互联网时代的先驱企业。

而时代华纳这个名字大家可能有点陌生，但是谈起hbo和华纳兄弟大家可能都知道了，时代华纳是这两家的母公司，相当于当时有线服务和电影行业的大佬。

两家合并之后成为了在线内容媒体行业的巨无霸，从内容生产、传播到消费全覆盖，看似是一个非常划算的买卖，但是一年之后大家可能就不会这么想了。

就这样带着新经济光环的互联网公司，不惜一切代价投入到争夺市场份额的战争中，以get big fast为座右铭，铺开了自己的商业版图。

大多数的公司并没有像当时的亚马孙、ebay或者谷歌一样，把金钱投入到技术和产品本身的建设，而仅仅停留在打广告拉新推广，这种烧钱的模式中，占领市场全靠昂贵的广告和并购。

随着资金被迅速烧干，市场增长的速度，远远跟不上互联网公司的扩张速度，也就是互联网公司增长特别快，但是上网的人并没有增加足够多，互联网用户数量，不够这些公司霍霍，故事讲不下去了，泡沫也到了破灭的边缘。

正如巴菲特的那句话，当大潮退去，才知道是谁在裸泳，至暗时刻即将来临。

还记得前面说过的互联网泡沫最大的功臣之一——美联储吗？

二零零零年二月，美联储主席格林斯潘感觉到形势不对，觉得泡沫有点大，200的市盈率哪个国家的央行受得了啊，就开始着手打击一下投资积极性，宣布大幅度加息，加到一九九五年之前的水平，提高资金流动成本，促使人们投资的时候更加谨慎。

这个消息一放出来，股市虽然有了一定的波动，但是还没有到崩溃的地步。

其实有点像崩溃的前兆，投资者的信心被稍微打击了一下，就像马上要参加100米决赛了，原来一直耐心训练，你的教练突然告诉你，你输定了，情绪不可避免的受到了影响，但是没到放弃比赛的程度，自己还是在给自己打气，劝自己一定能赢。

再说说这个格林斯潘，其实当时有很多人都在批评他，说他曾经的很多言论和政策，都助长了互联网公司估值的虚高，比如互联网泡沫之前的降息，就是他主导的，还有曾经在加州大学伯克利分校的演讲中，表示技术正在创造一个新的经济形式，旧的经济规则不再适用等等，他的所作所为似乎都在暗示，他是非常支持这些互联网公司。

总之成也萧何败也萧何，美联储的加息，让市场的不确定飙升，就等到爆发的那一刻。

在宣布加息一个月之后，3月10号美股纳指到了最高点5048，3月13日日本经济再次进入衰退期的新闻，引起国际市场上针对科技股的抛售，投资者担忧的情绪开始升温。

3月20日著名的金融杂志《巴伦周刊》（barron"s）发布了一篇名叫《烧光》（burning up）的封面文章，揭示了目前这些互联网公司的糟糕现状。

在调查的207家互联网公司中，71的公司利润为负，51家公司的现金会在12个月内用完，就连互联网偶像单位亚马孙的现金流，也只能维持10个月，很多互联网公司的创始人，和早期投资者都在尽其所能的套现，从旧经济体系流向新经济体系的资金马上耗尽，无钱可烧也无钱可赚的互联网公司，即将跌落神坛。

接下来就是互联网公司和股民们，自由下落的悲剧场景，投资者开始恐慌性抛售，才过了不到一个月，美股纳指指数就跌了超过25，仅仅4月14日一天就跌了9。

股指的下跌持续了2年，中途加上9·11事件带来影响，整个美股纳指市值跌掉了5万亿美元，指数只有巅峰时期的四分之一不到，是美国历史上最大的金融泡沫之一，美股纳指花了15年，才恢复到2000年之前的水平。

那些互联网公司也没能独善其身，52的公司在这次危机中破产，前面提到pets在2000年11月就宣布扑街，大多数互联网公司的市值跌去了75，即使是经营情况良好的亚马孙和ebay，市值都跌去了一半。

同时还牵连到那些通信公司和硬件公司，思科和sun microsystem跌去了几乎90的市值，前面提到的合并之后的美国在线时代华纳公司，市值也跌到了1200亿美元，还把aol（美国在线）从公司的名称中删掉，免费软件模式的鼻祖scape，也在和微软的对抗中，失去了大部分的市场份额，四十多万it从业者，失去了工作被迫转行。

横跨千禧年的这样一场盛宴，就这样画上句号，留下一地鸡毛，互联网也迎来漫长的恢复期。

2000年左右的互联网泡沫，是一场非常魔幻的大型真人表演秀，新技术带来的产品和服务，颠覆了传统的购物、交流和娱乐方式，其意义不亚于用汽车代替马车、电气取代蒸汽。

它将互不相识的人链接在一起，降低了信息传递的门槛，同时造就了一大批潜力无限的新经济公司和富豪。谷歌、亚马孙、ebay、高通这些公司，虽然在泡沫中摔个狗啃泥，但随后又坚强的爬了起来，并且在后来的移动互联网舞台上，扮演了更加重要的角色。

为这场真人秀买单的，是迷失在“非理性繁荣”中的投资者，看到疯涨的股票和新经济公司的光环，逐渐失去了理性转而变得疯狂，再冷静的人看到这场盛宴也会变得贪婪，进入到这场投机的party中。

正如巴菲特老爷子所说，在别人贪婪时保持警惕，在别人警惕时变得贪婪。当所有人都表现出无底线的贪婪的时候，就应该好好想想，是不是该把自己的脑袋，放在冰水里面泡一泡。

十几年后美股早已摆脱了互联网泡沫带来的影响，整个世界也因为互联网技术发生了翻天覆地的变化，线上购物、电子支付、物联网、搜索引擎、社交网络等技术正在颠覆传统的商业模式。

也许我们应该感谢世纪交替时的那场泡沫，因为正是这场热潮推动了互联网的普及，把互联网从奢侈品变成了日用品，让更多的人享受到互联网带来的便利。