第五百七十八章 财务造假(1/1)

首发：~第五百七十八章 财务造假

傅松之所以发火，主要是adr公司的收购谈判不顺利，本以为有美林证券出面会手到擒来，但ca公司的突然插了一杠子，将整个收购节奏都打乱了。

刚开始时，傅松并不怎么在意这次收购，觉得只要尽力而为就行了，但现在他改主意了，ca公司想要从他这里虎口夺食，那也得看看有没有这个本事！

他也是要面子的人，所以这次无论如何必须拿下adr公司，不蒸馒头也要争口气。

目前ot和ca双方都对adr公司一副势在必得的模样，这是adr的母公司ameritech最希望看到的场景，随着双方开出的收购价格越来越高，ameritech公司就更不着急了。

傅松估计了一下，要想把adr公司收入囊中，前不久从美林证券借来的2亿美元很可能还不够。

因为ca公司的插手，让他多花了至少两千万美元，他能不生气吗？能不发火吗？能不骂娘吗？

“你耳朵可真好使，只是有点小麻烦而已，你就甭操心了。”傅松不想让她分心，光两个孩子就够她忙活的了。

萧竹梅犹豫了一下，小心翼翼道：“你别怪我多嘴，其实想收购adr公司，你没必要跟catechnologies针锋相对，互相提价。听说ca的老板是个华人，都是中国人，你为什么不私下里找他谈谈？”

“中国人？”傅松嘴角一瞥，冷笑道：“王威廉是地地道道的美利坚合众国公民，跟他有什么好谈的？难道去见个面就能让他放弃收购计划？我可不想热脸去贴人家的冷屁股。”

萧竹梅捂着嘴轻笑：“我就知道你不会让步的，看来你要是不把这口气出出来，肯定不算完。”

“知道你还给我出这种馊主意？”傅松没好气道。

萧竹梅眨眨眼道：“我这里倒是有个主意，就是不知道行不行。”

“什么主意？”傅松觉得连自己都束手无策，只能被迫跟ca搞拉锯战，她一个刚生完孩子的女人能有什么好主意？

俗话说，一孕傻三年，她这一年还没过去呢。

当然，这话他只敢在心里想想罢了，是绝对不敢说出口的。

“你拿回来的那些资料我看了。”萧竹梅一边说着一边偷偷地看他，“你不生气？”

傅松愣了一下，笑道：“我生什么气？既然拿回家了，自然没什么保密的。说说，你这个高材生看出什么来了？”

萧竹梅翻了个身，换了个舒服姿势，缓缓道来：“ca公司成立于1976年，在1981年之前的时间里，它的经营策略一直很保守稳健，但从1981年在纳斯达克上市后开始，ca公司一改之前的稳健，开始大举并购同业公司。81、82年各收购了一家，从83年到86年，每年两家。去年ca公司又在纽交所上市，以83亿美元收购了uccel公司，创造了行业收购金额的世界纪录。今年5月，收购了财务软件商consco公司，现在又把并购目标对准了adr。最近几年，ca公司的并购活动越来越基金，涉及的收购金额也越来越大，你难道不觉得奇怪吗？”

傅松点点头道：“听你这么一说，确实有些奇怪。不过考虑到ca公司上市后有钱了，这样大规模并购也可以理解。”

萧竹梅不置可否，道：“我仔细分析了ca公司的财务报表，发现一个很有意思的地方。1981年、1982年，ca公司销售收入的增长率分别为403和1191，但是，从1983年开始，收入增长率猛增到2202，其后一直维持在很高的水平上，去年收入增长率更达到3361。可以说自从上市后，ca公司的营业收入增长迅猛。”

傅松有些糊涂了，问道：“你到底想说什么？”

萧竹梅笑道：“你急什么。咱们再看ca公司的股价，从最开始的每股12美元，这个月已经涨到了398美元，翻了两倍还多。你明白了吗？”

“我明白什么？”傅松更糊涂了，瞪着无辜的眼睛看着她。

萧竹梅鄙视地白了他一眼，道：“算了算了，我再给你点提示。除了营业收入外，从1982年到1987年，ca公司的营业利润收入比从2109几乎直线增加到4545，而同期经营活动现金流收入比一直在18到25之间波动。”

傅松这些年好歹也学过点财务方面的知识，听她讲得这么详细，多少明白了一些，问道：“你的意思是，ca公司的销售收入质量比较低。”

萧竹梅点点头道：“对。你想啊，销售收入大幅度增长，带动营业利润大增长和股票价格大幅度提升，但是，销售活动现金流却没有跟上营业利润增长的速度，这说明ca公司大量的销售收入不是以现金形式实现的。”

傅松感觉自己好像抓住了点什么，但又不是很确定，不是很自信道：“你是说ca公司在用这种方式来提高自己的股价？”

萧竹梅道：“这种行为实际是在操纵股价，ca公司的前两次并购，用的是现金加股票的组合付款方式，所以，股价涨上去了后，又可以为后续的并购活动提供便利。就这样滚雪球，越滚越大。”

傅松疑惑道：“你越说我这心里越没底了。”

萧竹梅扑哧一笑：“这些都是从ca公司财务报表中得到的信息，你要知道，财务报表有时候是会骗人的。”

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喜是因为他觉得有机会搞ca公司一下，有仇不报非君子，傅松根本不信奉什么君子报仇十年不晚，君子报仇不隔夜，而且他确实有实力和资格这么干。

只是，萧竹梅接下来的话却将他拉回到了现实，“是不是财务造假不好说，光从公开的财务报表中很难看得出来，而且我觉得ca公司应该不会造假。”

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