第398章 我答：我的体系，无法估值(1/1)

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群里的辩论持续升温，越来越多的人加入讨论。有人支持消息大王，认为他抓住了未来的机会；有人反对他，认为他在赌博。两派观点针锋相对，谁也说服不了谁。

就在辩论进行到白热化的时候，有人@了我：“林老师，您怎么看？您会参与XX科技吗？”

这个问题一出来，群里立刻安静了下来。所有人都等着我的回答。

我思考了一会儿，然后在群里发了一条消息：“我的体系，无法估值。所以，我不参与。”

消息发出后，群里安静了几秒钟。然后，老金第一个回复：“林老师，您说的‘无法估值’是什么意思？是您看不懂这家公司，还是您觉得它不值这个价？”

“两者都有。”我回复道，“首先，基因编辑技术是一个非常专业的领域，我承认我无法完全理解这项技术的商业前景和技术壁垒。对于一个我无法理解的领域，我很难做出准确的估值判断。”

“其次，即使我能理解这项技术，我也无法给一家市盈率千倍、没有盈利、没有营收的公司进行合理的估值。因为传统的估值方法——市盈率、市净率、现金流折现——对这家公司都不适用。它没有盈利，所以市盈率是无穷大。它没有营收，所以市净率没有意义。它没有正现金流，所以现金流折现也无法计算。”

“对于一家无法估值的公司，我的选择很简单——不参与。不是因为我看空它，而是因为我的体系告诉我，不要碰自己无法估值的东西。”

“我的体系，是基于价值投资的。价值投资的核心，是以合理的价格买入优质的资产。而要判断价格是否合理，就需要对公司进行估值。如果一家公司我无法估值，那我就无法判断它的价格是否合理。在这种情况下，最好的选择就是不动。”

“我知道，这个选择可能会让我错过一些机会。比如，XX科技未来可能真的会成为千亿美元市值的公司，我可能会错过十倍甚至百倍的收益。但我不后悔。因为在我的体系中，错过机会，比掉进陷阱要好得多。”

消息发出后，群里安静了很久。然后，明觉第一个回复：“林老师说得好。‘错过机会，比掉进陷阱要好得多’——这句话，值得每个人牢记。”

老金说：“林老师，你的话让我想起了巴菲特的一句名言——‘第一条规则，不要亏钱。第二条规则，永远不要忘记第一条规则。’你不参与XX科技，正是为了遵守这条规则。”

知行不易说：“林老师，你的选择让我重新思考了自己的投资策略。我以前总是怕错过机会，看到别人赚钱就眼红。现在我才明白，守住自己的能力圈，比追逐机会更重要。”

锅王说：“林老师，你的话让我想起了自己的教训。我以前就是因为怕错过机会，追了很多自己看不懂的股票，结果亏得一塌糊涂。以后我会牢记你的话——不要碰自己无法估值的东西。”

消息大王这时候也说话了：“林老师，我尊重您的选择。您说得对，每个人都有自己的体系和能力圈。您的体系无法估值XX科技，所以您选择不参与。我的体系认为XX科技有巨大的潜力，所以我选择参与。我们都没有错，只是选择了不同的道路。”

“消息大王说得对。”我回复道，“投资是一个非常personal的事情。每个人都有自己的体系和能力圈。重要的是，你要清楚自己在做什么，为什么要这么做，以及能否承受可能的后果。只要你做到了这三点，无论结果如何，你都是一个合格的投资者。”

消息大王回复道：“谢谢林老师。我会记住您的话。”

我看着消息大王的消息，心中感到一丝欣慰。虽然我们选择了不同的道路，但我们都在用自己的方式践行着投资的理念。而这，正是这个群存在的意义。

我答：我的体系，无法估值。这九个字，是我对XX科技的态度，也是我对投资的理解。在这个充满诱惑和不确定性的市场中，守住自己的能力圈，不碰自己无法估值的东西，是一种智慧，也是一种纪律。