第五百三十七章 系统性风险(3/3)

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七十年代初，岛国和西欧强势崛起，米国却因为陷入越战泥潭，导致经济实力相对削弱，无力承担稳定美元汇率的责任。

其后果自然就是贸易保护主义抬头，米国两次厚颜无耻地宣布米元贬值之后，难以忍受的各国开始拒绝做傻子，纷纷放弃本国货币与美元的固定汇率，采取浮动汇率制。

当时欧洲各国的许多地方，甚至一度拒收美元，以美元为中心的国际货币体系开始瓦解，美元地位下降。

这就是布雷顿森体系的崩塌。

于是日德诸国作为有抱负的国家，决定将世界货币结算的担子挑起来，成立了一个世界黄金基金，即SPDR，来执行这个任务。

然而却被米国摆了一道，因为米国找到了一条捷径——控制能源，建立石油-米元体系。

结果众所周知，SPDR在和石油美元的竞争中，败北。

西欧诸国重整旗鼓，既然大活玩不了，我们自己先报个团成不？于是乎，欧元前身，欧洲货币体系EMS诞生。

EMS这东西的本质可以用一句话来概括，将小舢板们用铁索链接，增强抗风浪的能力。

具体来说，就是主要欧洲国家的货币，就好像之前挂钩米元那样，挂钩到一个准结算工具上。

这个工具叫ECU，全称是欧洲货币单位。

又是一个货币篮子。参与国家包括法、德、意、比利时、丹麦、爱尔兰、卢森堡、荷兰、西班牙、英国一共十个国家。

《三国演义》里面，庞统见曹操时曾经说过这么一段话：“若以大船小船各皆配搭，或三十为一排，或五十为一排，首尾用铁环连锁，上铺阔板，休言人可渡，马亦可走矣，乘此而行，任他风浪潮水上下，复何惧哉？”

西欧诸国想出来的办法也就这样，咱一个国家的货币的抗风浪能力不够是吧？不够那咱们一共十个国家，通过这个ECU都给串联起来。任何两艘船之间，由于ECU的存在，都形成了有浮动联系汇率制度的关系。同时规定，每两个参与国货币之间的汇率，只能在固定汇率上下的一个窄幅内波动，当两国货币间的汇率超出这一范围时，两国中央银行必须干预外汇市场，将价格砸回波动区间。

如此一来，就相当于十个国家共同参与到维护货币汇率平衡的过程当中，十个国家的货币体量加起来，总能干赢，啊不，干赢不敢想，总能保底不会再输。

然而西欧各国可能没有读过《三国演义》，不知道火烧赤壁这个故事里曹军悲惨的结局；也没有读过《塞翁失马》的故事，“福兮祸所依，祸兮福所伏”。

危机就来自于十国发展的不均衡，这种不平衡，接着反映到了各国货币在调息步调上的注定不一致。

世间的道理返璞归真之后，都是很简单的，收益和风险永远成正比。

铁索连船后稳定性自然大增，但风险一旦体现出来，那就会是系统性风险。

也就是说，一旦某一艘船着火，可能将整只舰队拖入深渊。